韩国股市遭遇猛烈抛售。
今日早间，日韩股市开盘后，各大指数全线杀跌。韩国KOSPI指数一度大跌超4%，日经225指数一度跌近1%。KOSPI 200期货大跌5%后，韩国交易所启动KOSPI熔断机制，程序化交易暂停5分钟。美股三大股指数期货亦集体跳水，纳斯达克100指数期货一度跌超1%。
有分析指出，在中东局势持续紧张的背景下，国际油价飙升加剧了市场对通胀卷土重来的担忧，美联储加剧预期持续升温，芝商所FedWatch工具显示，目前市场预计美联储最快可能于今年12月加息，概率已接近51%。
高盛在最新发布的报告中指出，AI主题“进入催化剂相对匮乏的阶段，有必要保护年初至今的账面收益”。低质量AI相关股票估值已明显偏离基本面，可择机做空。
日韩股市全线跳水
北京时间5月18日早间，韩国股市开盘后，韩国KOSPI指数大幅跳水，一度大跌超4%，截至08:35，跌幅达2.61%。热门股方面，三星电子跌超3%，SK海力士跌3.5%。日本股市全线走低，日经225指数跌0.52%。MSCI亚太指数一度跌超1%。
美股三大股指期货亦集体跳水，道指期货跌0.52%，纳斯达克100指数期货跌0.8%，标普500指数期货跌0.52%。
美股市场上周五全线重挫，三大指数均跌超1%，大型科技股多数下挫，美股芯片股、光通信概念股集体大跌，费城半导体指数大跌超4%。
有分析人士指出，美债收益率飙升，在能源价格上涨以及长期通胀担忧加剧的背景下，市场对美联储加息预期持续升温，导致资金从股市撤离。
经济学家、前高盛大宗商品老兵Jeff Currie警告称，全球原油市场正处于由严重库存赤字和地缘政治僵局共同构成的“压力锅”中，但金融市场和投资者此前却沉浸在虚假安全感中，忽视了即将到来的实物短缺冲击。
目前霍尔木兹海峡通行实质受阻，正深刻重塑全球能源定价逻辑。但市场普遍押注的“6月重开”，很可能低估了危机的复杂性。
加拿大皇家银行（RBC）全球大宗商品主管Helima Croft对海峡“6月重开”或航运短期内恢复至中东冲突前水平“极度怀疑”。她认为，霍尔木兹海峡6月重开几乎不可能，美国军事介入代价过高，外交谈判无实质突破。
Helima Croft警告称，若每日约1250万桶的停产规模持续，月底累计损失将突破10亿桶；若延至6月，损失将逼近15亿桶。随着夏季需求高峰来临与库存大幅消耗，油价“大概率将超越俄乌冲突高点，逼近2008年峰值”，最终只能靠需求破坏实现再平衡——届时债券收益率将显著上行，股市面临大幅下挫风险。
Helima Croft表示，目前股票市场开始重新对债券信号高度敏感——在这一背景下，油价与利率的双重飙升，很可能以一场并不温和的股市下挫收场。
债券市场的压力
值得注意的是，受通胀数据影响，美债收益率持续攀升，截至北京时间5月18日08:15，美国10年期国债收益率已升至4.612%，为2025年2月以来最高水平；美国30年期国债收益率升至5.129%。
与此同时，日本10年期国债收益率亦上涨10个基点至2.8%。
Edward Jones的高级全球投资策略师Angelo Kourkafas 表示：“全球债券收益率的上升正在削弱市场风险情绪；这一升势由多种因素共同驱动，包括对通胀的担忧、对央行加息的预期，以及各国在试图缓冲能源价格上涨冲击之际引发的政府债务隐忧。”
波士顿联邦储备银行行长柯林斯此前警告称，如果未来几个月美国通胀压力扩大，美联储可能需要加息。
根据芝商所“美联储观察”，市场目前预估美联储最快可能于今年12月加息，概率接近51%；到2027年1月，加息概率约60%。
高盛股票篮子交易主管Louis Miller在最新发布的报告中表示，高盛交易台对AI主题的多头立场未变，但“进入催化剂相对匮乏的阶段，有必要保护年初至今的账面收益”。
他指出，当前市场呈现结构性分化：AI板块基本面稳固，应维持多头敞口并部署短期回调对冲；低质量股票估值已明显偏离基本面，可择机做空。
Louis Miller强调，AI板块的上涨有强劲盈利修正数据支撑，基本面依然稳固。相比之下，更广泛的市场拉升已导致低质量板块估值与基本面明显脱节，构成了具有吸引力的做空切入点。
值得关注的是，亚洲市场动能已出现明显回调，叠加全球长端利率持续上行、通胀压力抬头及杠杆水平快速攀升，债券市场正发出值得警惕的信号。对投资者而言，当前环境下的仓位管理与风险对冲策略，已成为比方向性判断更为紧迫的议题。
排版：刘珺宇
校对：冉燕青
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